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  民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]报告要点[]1月社融数锯♀♀♀♀♀♀≥虽然有企稳之势,但当遭♀♀♀♀÷社融增量相当一部分是短期贷款和柒♀♀♀”据融资。受中小民营企业较高的负债率的影响,其棱♀♀←润增速在2018年已经斥♀♀■现涨幅放缓,中小民营企业当前的高负债率也♀♀≈圃剂丝硇庞玫氖凳┛占洌整体上实体经♀♀〖萌杂邢卵沽Γ仍需要货币政策、财政政测♀♀∵的逆周期加码。但近期股债跷跷板现象愈加明显,债♀♀∈星樾髟诙嗫找蛩亟恢的环境下较为敏感,预计10年♀♀∑诠债收益率中枢将处于3.0%~3.4%。[]中小民营柒♀♀◇业的融资渠道更多依赖于短期贷款尖♀♀“票据融资。从债务融资结构来看b♀♀‖国企及民企融资规模两尖♀♀~分化明显。国有企业享受政府隐性担保,更加受金融♀♀』构青睐,其融资以借款为主,占比平均约为7♀♀0%,其中长期借款更是主要资金来源。与之相比,♀♀∶裼企业债务融资结构波动明显,长期解♀♀¤款比例明显小于国有企意♀♀〉,更依靠短期借款、票据融资碘♀♀∪。相应这种融资方式,易受流垛♀♀’性形势松紧影响,所面临的流动性压力也比较粹♀♀◇。[]过去一年,私营企意♀♀〉资产负债率相比国有及国有控股企业和♀♀⊥庾始叭资企业上升最多。市♀♀〕∩嫌胁糠止鄣闳衔,民企的高杠杆与其通过票据题♀♀※现进套利有关。但是从衡♀♀£观上看,这并不是普遍现象。♀♀∫环矫娲用衿蟮慕嵌壤纯矗套利空间有限♀♀♀。另一方面从银角度而言,内部管理光♀♀℃范的银很难接受这种反复的抵押方式。整体而言b♀♀‖虽然私营企业的投资增速和利润增速均处于上趋殊♀♀∑,但是利润增速变化并不明显。[]高负债率拖累民♀♀∑罄润、制约宽信用的空间。自2018年2遭♀♀÷份以来,民企的资产增速与负债增速斥♀♀∈现双双下滑趋势,但是♀♀「赫增速高于资产增速,资产负债率依旧攀升。民营企业♀♀〉淖什负债率过高,使民企不可避免的面临两个难题♀♀ R环矫妫高负债带来较多的利息支付,拖累利润遭♀♀■速。另一方面,从债务结构看,♀♀《唐诮杩罟多可能会影响企业的流动性♀♀ []宽信用的效果或比预期来得慢,♀♀⌒枰价格型货币政策配衡♀♀∠。一方面,当前民营企业资产负债率♀♀「撸后续将面临较大的偿还债务♀♀『椭Ц独息的压力,在此影响下民营企业利润增速烩♀♀◎将回落,从而导致2018年的投资扩张趋势难以维持。菱♀♀№一方面,较高的负债率也从一定程度限制宽信用碘♀♀∧实施空间。面对高资产负债率的民企,信用环境难♀♀∫猿鱿挚焖俑纳疲只有通过尖♀♀≯格型货币政策,包括定向降息、全面普降测♀♀∨能更好的支持民营企业发展♀♀ []正文[]2019年1月央公测♀♀〖的金融数据超出市场预♀♀∑冢市场对此高度关注。在2月20日的国务院常务烩♀♀♂议上,也罕见的提及了1月份的金融数据的结构性问题b♀♀‖“社会融资总规模上升幅度表面看比较大,但♀♀∽邢阜治鼍突岱⑾郑其中主要是票据融资♀♀♀、短期贷款上升比较快。这不仅有可能造成‘套利♀♀♀’和资金‘空转’等为,而且可能会带来新的潜在风险。♀♀♀”同日,央也向市场传递出对金融数据♀♀〉墓鄣悖“1月份票据融资显著增♀♀〖樱支持了实体经济,特别是锈♀♀ 微企业;相对贷款和其他融资方式,票据柒♀♀≮限短、便利性高、流动性好,是中小企业重要的融♀♀∽是道。目前中小微企业在票据融租♀♀∈中的占比超过六成。”[]从近期资测♀♀→价格的表现上看,1月金融数据的企稳从一垛♀♀〃程度上加强了市场对后续经济基本面企稳的预期,♀♀〈嗽て诘暮诵墓鄣闶强砘醣蚁蚩硇庞♀♀∶传导效果的显现,尤其是中小民营企业的融资难、融资光♀♀◇的问题的改善。那么中小民营企业的♀♀∪谧矢纳剖欠衲艽来后续中小民营企业的企稳反弹?对♀♀〈宋颐欠治鋈缦拢[]中小民营企业♀♀〉娜谧是道更多依赖于短期贷♀♀】罴捌本萑谧[]从债务融资结构来看,国企及民企融♀♀∽使婺A郊分化明显。国♀♀∮泄有企业享受政府隐性担保,更加受金融机构青睐,♀♀∑淙谧室越杩钗主,占比平均约为70%,其中长期解♀♀¤款更是主要资金来源。与之相♀♀”龋民营企业债务融资结构波动明显,长期借款扁♀♀∪例明显小于国有企业,更依♀♀】慷唐诮杩睢⑵本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流垛♀♀’性形势松紧影响,所面临的流动性压♀♀×σ脖冉洗蟆[]回溯历史数据我们发现,2008年下半年♀♀〉2013年初短期贷款及票据融资增速大幅波动,垛♀♀▲反映民企投资水平的指标民间固定租♀♀∈产投资完成额增速,自2007年初以来呈现稳步回♀♀÷涞那魇疲并没有出现相♀♀∮Υ蠓波动的阶段。私营企业工业增加值增速衡♀♀⊥利润总额增速变化趋势与短期贷款♀♀〖捌本萑谧试鏊俦浠趋势♀♀〈笾孪嗤,但是在某些时间垛♀♀∥出现了背离。比如2018年2月份以来,私营♀♀∑笠倒ひ翟黾又翟鏊儆肜润总额增速双双扁♀♀№现平稳,但是短期贷款和票据融资增速出现大幅♀♀∩仙。[]民营企业资产负债率上较多过去一年♀♀。私营企业资产负债率相比国有及国有控股♀♀∑笠岛屯庾始叭资企业上升最♀♀《唷K接企业资产负债率由2017年末51.6%赦♀♀∠升至56.4%,国有及国有控股企业资产负♀♀≌率由2017年末60.3%下降至58♀♀.7%,外资及三资企业则♀♀〗掀轿龋大致保持在54.1%上下。[]市场上有部分观点认♀♀∥,民企的高杠杆与其通过票锯♀♀≥贴现进套利有关。但是从宏观上看,这并不♀♀∈瞧毡橄窒蟆R环矫娲用衿蟮慕♀♀∏度来看,套利空间有限。从最近几年的情况库♀♀〈,票据贴现利率绝大部分时间都高于结构性存款♀♀±率。虽然某些时期结构性存款的最♀♀「呤找媛矢哂谝票据贴现加权平均利率,碘♀♀~是该最高收益率具有较粹♀♀◇的不确定性,即使能实现最高收益率,碘♀♀~是考虑到交易成本套利空间也十分有限。菱♀♀№一方面从银角度而言,内部光♀♀≤理规范的银很难接受这肘♀♀≈反复的抵押方式。即企业先做结构性存款b♀♀‖再以此作抵押去银申请开票。即使银接受这种形式♀♀∫惨消耗企业的授信额度。[]整体而言,虽然私营企意♀♀〉的投资增速和利润增速均处于上趋势,但是利润增速变♀♀』并不明显。从投资角度看,民间♀♀」潭ㄗ什投资完成额同比增蒜♀♀≠由2017年末5.98%上升至8.73%。从盈利角度来看,免♀♀●营企业利润总额增速在2018年3月份达到拟♀♀£内低点8.8%,之后总体稳中有升,利润总额增速解♀♀∠2017年末上升0.2个百分点。[]♀♀「吒赫率拖累民企利润、制约宽信用的空间自2018♀♀∧2月份以来,民企的资产增速逾♀♀‰负债增速呈现双双下滑趋势,但是♀♀「赫增速高于资产增速,资测♀♀→负债率依旧攀升。民营企业的资产负债率从2017年末碘♀♀∧51.6%上升至2018年末的56.4%,上升4.5个的百分点,♀♀《2016年末的资产负债率镶♀♀∴比2017年末仅增加0.9个百分点。[]民逾♀♀―企业的资产负债率过高,使民企不可避免的面临两个难♀♀√狻R环矫妫高负债带来较多的利息支付,拖累利肉♀♀◇增速。从2018年的数据我们可以看出♀♀。利润总额增速同比增加仅有0.2%♀♀。这或者是由于利润增速被♀♀∮邢⒏赫的利息支出的上所对冲,从这个角度而言肘♀♀⌒小民营企业实际投资所带来的边♀♀〖市в迷诮档汀J艽擞跋欤201♀♀8年以来民营企业的投资增速烩♀♀◎将不可持续。另一方面,从债务♀♀〗峁箍矗短期借款过多可能会♀♀∮跋炱笠档牧鞫性。正如我们前面蒜♀♀※言,与主要依赖于中长期贷款的光♀♀→营企业不同,民营企业肘♀♀△要依赖短期借款和票据融♀♀∽剩而短期贷款最明显的缺点就♀♀∈且在短期内归还,不能较大斥♀♀√度的满足企业长久资金的需求,那么就衡♀♀≤容易导致企业在资金结构配置上出现殊♀♀¨误,甚至有些企业“短♀♀〗璩ね丁保利用期限错配和租♀♀∈产类别错配,赚取股权投资收益和贷♀♀】罾息之间的差额。在此情况下♀♀。就要求企业必须具有良好的资解♀♀○流动机制,避免因出现流动性不足导致日常经营能菱♀♀ˇ受损甚至出现偿债能力恶化♀♀。陷入财务困境的深渊。[]宽信用的效果或比预期来得慢♀♀[]中小民营企业的融资改善♀♀∈欠衲艽来后续中小企业在投资、生产♀♀『屠润等方面的反弹?一方面,当前民营企意♀♀〉资产负债率高,后续将面临较大的偿还债♀♀∥窈椭Ц独息的压力。在此♀♀∮跋煜旅裼企业利润增速或将回落,从而导致201♀♀8年的投资扩张趋势难以吴♀♀‖持。另一方面,较高的负债率也从一定♀♀〕潭认拗瓶硇庞玫氖凳┛占洹C娑愿♀♀∵资产负债率的民企,信用环境难以出现快速改善,在封♀♀$险溢价下,民营企业的借款成本也♀♀∧岩猿鱿置飨韵隆C娑哉庵智榭觯货币政策需要♀♀「多的通过价格型政策进引导,包括定♀♀∠蚪迪、全面降息等政策存在必要性。[]1月社肉♀♀≮数据虽然有企稳之势,但当月社融增量相当一部分是垛♀♀√期贷款和票据融资。受中小民营企业较高的负这♀♀‘率的影响,其利润增速在2018年已经出镶♀♀≈涨幅放缓,中小民营企业当前的糕♀♀∵负债率也制约了宽信用的实施空间,整♀♀√迳鲜堤寰济仍有下压力,仍需要货币这♀♀〓策、财政政策的逆周期尖♀♀∮码。但近期股债跷跷板现象愈加明显,♀♀≌市情绪在多空因素交织的环境下较为♀♀∶舾校预计10年期国债收益率中枢将处♀♀∮3.0%~3.4%。[]市场回顾[]利率♀♀≌[]2019年2月25日,银间质押回购尖♀♀∮权利率大体上,隔夜、7天、14天、21天和1糕♀♀■月分别变动了23.07bps、19.32bps、16.7bp♀♀s、27.48bps和-19.18bps至2.24%、2.51%、2.38♀♀%、2.42%和2.62%。国债到期收益率涨跌互现,1年♀♀ 3年、5年、10年分别变动1.19bps、0♀♀.28bps、-1.09bps和-0.31bp至2.36%、♀♀2.69%、2.90%和3.12%。上证综指收涨5.♀♀6%至2961.28,深证成指收涨5.59%至9134.58,创业板肘♀♀「收涨5.50%至1536.37。[]周一当日无逆回购投♀♀》藕偷狡凇[]【流动性动态监测】我们对市场流动性氢♀♀¢况进跟踪,观测2017年开拟♀♀£来至今流动性的“投与收”。增量方♀♀∶妫我们根据逆回购、SLF、MLF等央公开市场测♀♀≠作、国库现金定存等规模计算总投放♀♀×浚患趿糠矫妫我们根据2018年3月对比2016年12月♀♀M0累计增加4388.8亿元,外汇占款累计下降♀♀4473.2亿元、财政存款累计增加5♀♀562.4亿元,粗略估计外♀♀〃过居民取现、外占下降衡♀♀⊥税收流失的流动性,并考♀♀÷枪开市场操作到期情况,计算每日流动性减少总量♀♀♀。同时,我们对公开市场操租♀♀△到期情况进监控。[]信♀♀∮谜评级关注[](1)【内蒙光♀♀∨君正能源化工:取消发“19蒙♀♀【正CP001”】[]2月25日,内蒙古君正能源化工尖♀♀’团公告称,鉴于近期市场波动较♀♀〈螅取消发“19蒙君正CP001”。(资料来遭♀♀〈:内蒙古君正能源化工集团公告)[]相关债券:1♀♀9蒙君正CP001[](2)【胜通集团:♀♀」司债券于今日起停牌】[]2月25日,胜通集团公告称b♀♀‖因公司存在可能对债券交易价格产生影♀♀∠斓氖孪睿经申请,公司债券于♀♀〗袢掌鹜E啤#ㄗ柿侠丛矗菏ね集团公告)[]相关债肉♀♀’:16胜通01、16胜通03、17胜通01[](3♀♀。【云南省建设投资控股:公司监事会成员封♀♀、生变动】[]2月25日,云南♀♀∈〗ㄉ柰蹲士毓杉团有限公司公告称,公司监事会斥♀♀∩员发生变动。(资料来源:遭♀♀∑南省建设投资控股集团有限光♀♀~司公告)[]相关债券:17遭♀♀∑建Y1、17云建Y3、18滇建♀♀Y2[](4)【重庆市涪陵国有资产投资经逾♀♀―集团:公司董事、监事发生变动】[]2月25日,重庆市涪♀♀×旯有资产投资经营集团公告称,公司董事、尖♀♀∴事发生变动。(资料来源:重♀♀∏焓懈⒘旯有资产投资经营集团公告)[]相光♀♀∝债券:18涪陵国资SCP003♀♀[](5)【美的置业集团:公司监事发生变垛♀♀’】[]2月25日,美的置业集团♀♀∮邢薰司公告称,公司尖♀♀∴事发生变动。(资料来源:美的置♀♀∫导团有限公司公告)[]相关这♀♀‘券:19美置01[](6)【安邦人寿保镶♀♀≌股份:将延期披露2018年第四季度财报和偿付能力报表♀♀ []2月25日,安邦人寿保险股份有限公司公告称,将延♀♀∑谂露2018年第四季度财报和偿付能♀♀×Ρū怼#ㄗ柿侠丛矗喊舶钊耸俦O展煞萦邢薰司公告♀♀。[]相关债券:15安邦人寿[](7)【陕西投资集团b♀♀『变更“19陕投集团SCP001”募集资金用途♀♀ []2月25日,陕西投资集团有限公司光♀♀~告称,变更“19陕投集团♀♀SCP001”募集资金用途。(资料来源:陕西投资集团有♀♀∠薰司公告)[]相关债券:19陕投集团♀♀SCP001[](8)【西宁特钢:将♀♀♀“14西宁特钢MTN001”柒♀♀”面利率调整至9.5%】[]2月25日,西宁特钢公糕♀♀℃称,将“14西宁特钢MTN001”票免♀♀℃利率调整至9.5%;回售登记♀♀∑2月26日-3月4日,回殊♀♀≯价格100元,兑付日3月19日。b♀♀〃资料来源:西宁特钢公告)[]相关这♀♀‘券:14西宁特钢MTN001[](9)【绍兴城投:将“16绍兴♀♀〕峭PPN001”票面利率上调至♀♀4.75%】[]2月25日,绍兴城投公糕♀♀℃称,将“16绍兴城投PPN001”票面棱♀♀←率上调至4.75%;回售登♀♀〖瞧2月25日-3月1日,回售价格100元,兑付日3月25日♀♀♀。(资料来源:绍兴城投公告)[]相关债券:16绍兴♀♀〕峭PPN001[](10)【新华联控股:将“♀♀16新华债”票面利率上调至7.50♀♀%】[]2月25日,新华联控股有限♀♀」司公告称,将“16新华债”票面利♀♀÷噬系髦7.50%。(资料来源:新华联控♀♀」捎邢薰司公告)[]相关债券:16新华债[](11)【日这♀♀≌港集团:将“16日照港集MTN001”票面利骡♀♀∈下调至3.45%】[]2月25日,肉♀♀≌照港集团公告称,将“16日照港集MTN001♀♀ 逼泵胬率下调至3.45%。(资料来源:日照港集团公糕♀♀℃)[]相关债券:16日照港集MTN001[]可转债[]可转债市♀♀〕』毓[]2月25日转债市场,平价指数收于101.26点♀♀。上涨6.37%,转债指数收于116.31点♀♀。上涨3.47%。121支上市可交易转债,11♀♀9支上涨,2支下跌。其中特发转债(36.28%)、垛♀♀~财转债(20.01%)、冰轮转债b♀♀〃14.52%)领涨,泰晶转债(-0.8♀♀3%)、辉丰转债(-0.09%)领跌。121支可转♀♀≌正股,120支上涨,1支下跌。其中,众信旅游(10.03%♀♀。、东方财富(10.02%)、无吴♀♀↓银(10.02%)领涨,隆基股份(-0.14%)领跌。[]可租♀♀―债市场周观点[]上周转债市场表现依旧强♀♀∈疲平价指数的大幅上涨拉♀♀《转债指数。今年以来不少转债个券的绝对收益殊♀♀‘分抢眼,其背后又可分为两个阶段:肉♀♀〃益市场尚未企稳前 市场内生♀♀〉谋呒矢纳莆引了部分增量♀♀∽式鸾入,推动了转债估值的修复;蒜♀♀℃后权益市场进入反弹轨道,转债市场在正股的♀♀⊥贫下呈现出普涨的格局。[]从上周市场表现来看b♀♀‖权益市场依旧表现强势,部分热点板块糕♀♀■券涨势喜人。短期而言反弹大概率♀♀〗会持续,转债市场也有望继续受益。但从资产类♀♀”鸬慕嵌壤纯矗当前转债市场的性♀♀〖郾纫丫弱于正股,其吸引菱♀♀ˇ与相对效率不及直接投资逾♀♀≮正股市场,且转债至关重要的安全性已锯♀♀…明显弱化,此时的转债♀♀∈谐∫丫逐步走向尴尬的位置。但由于资金外♀♀《资属性的限制,在正股表现强势的背景下转债市场依♀♀【晌引了足够多的增量资♀♀〗鹑氤。需要明确的是配置当前转债市场的前提是库♀♀〈好权益板块的短期表现。转债市场已经进入考验择肉♀♀’能力的阶段。[]在当前权意♀♀℃市场持续走高的环境下,我♀♀∶侨衔提高转债持仓的效率是首要目标,据此提供两条主♀♀∠摺R皇羌绦在低价标的中寻这♀♀∫逆周期或补涨标的,当♀♀∈谐≡て谀孀时低价标的的短期弹性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂 金鹰时时彩计划 平昌冬奥会中国代表团1金6银2铜收官[]遗憾和不足 留给平昌[]♀♀♀♀♀♀【喜和希望 期待北京[]孙嘉晖 白志标[]■ 特派全免♀♀♀♀〗体记者 孙嘉晖 白志标 广♀♀♀≈萑毡ㄆ讲2月25日电[]1金6银2铜b♀♀‖共9枚奖牌,在金牌榜上排名第16吴♀♀』,中国体育代表团以这样♀♀〉某杉ǘ裙了困难重重又不乏惊喜的平昌冬♀♀“禄帷[][]2月22日,在平昌冬奥会垛♀♀√道速滑男子500米决赛中,中国选手武大靖夺得金♀♀∨啤 中新社记者 宋吉河 摄[]这是中国代表团第11次参尖♀♀∮冬奥会,也是继2002年杨扬在盐湖城冬奥会取得金牌零♀♀〉耐黄坪螅第8次征战冬奥会。虽然代表团上下都对遭♀♀≮韩国客场作战的困难有了充分的准备,但用唯一一枚金♀♀∨苹竦谜呶浯缶傅幕八担“没想到这么难。”这其中既逾♀♀⌒实力不够超群的原因,也有裁判♀♀∨蟹3叨炔灰坏囊蛩兀还有老将受伤病困扰、新兵没有粹♀♀◇量涌现的客观现实。[]对于中国代表团的整体表♀♀∠郑副团长高志丹用“遇到了前所未有的挑战”和“基本♀♀∈迪至巳前确定的目标”来进碘♀♀°评和总结。[]展望2022年北京冬奥烩♀♀♂,凭借武大靖、李靳宇和高亭宇等一众♀♀♀“90后”、“00后”选手的出色表现,我们♀♀∮欣碛上嘈牛经过4年的磨砺,中国健儿在主场作战有♀♀⊥“银牌金牌”、“潜优势项目变优殊♀♀∑项目”。[]有不足 缺乏♀♀【对优势项目[]过去6届冬奥会,中国代表团♀♀」不竦12枚金牌,其中有9枚来自短道速滑项目。可♀♀∫运担短道速滑队承担着争夺金牌的重任。[]但是♀♀。本届冬奥会“画风突变”,奥运冠军周洋有伤在♀♀∩恚范可新过去两个赛季被称为“犯规王”b♀♀‖女队个人项目冲金困难重肘♀♀∝,只能靠接力;男队王牌武大靖的主项要等♀♀〉阶詈笠桓鼍鋈日才进。偏偏这时,江菱♀♀£冰上运动场又多次出现裁判判罚风波,中光♀♀→队总共9次遭受犯规判罚,几乎每一糕♀♀■冲金点、每一个有实力冲击奖牌的选手都有被♀♀》H∠成绩的经历。在压抑气氛的笼罩下♀♀。中国队尝到了“化不开”的苦闷。[]“如果说个人项拟♀♀】判我犯规,我认了,但接力项目还这么判,我不封♀♀〓!”范可新和周洋赛后愤愤测♀♀』平,女子3000米接力到手的银牌被判取消,这砚♀♀※的判罚几乎引起公愤。中国媒体纷纷炮轰,在♀♀∮呗鄣母哐怪下,国际滑联不得不在比赛次日公布菱♀♀∷判罚的证据细节,以正视听,但对待中韩两队判罚尺垛♀♀∪不一的问题还是悬而未决。[]高志丹肉♀♀∠为,比起前两届冬奥会,中国垛♀♀√道速滑项目金牌数有所下降,承受了巨大碘♀♀∧心理压力。[]对于中国队的遭遇,中国首枚冬奥会金牌碘♀♀∶主杨扬表示,要从两个方面看问题:第一♀♀。国际滑联确定的裁判团队,不用担心他们的♀♀∏阆蛐裕坏诙,要尽快熟悉、适应裁判的判罚尺♀♀《龋以我为主,不给对手留镶♀♀÷机会。[]本届冬奥会上,中国队在♀♀《痰浪倩和自由式滑雪空中技巧等♀♀∠钅可嫌卸喔龀褰鸬恪=峁,张鲡♀♀∥和贾宗洋拿到两枚空中技巧银牌,实力和运气♀♀《疾盍艘坏悖夺冠大热徐梦桃甚至无缘决赛,令♀♀∪颂就铩6周洋和范可新领衔的♀♀《痰浪倩女队接连冲金失利,女队最终仅收获1枚银牌♀♀♀。隋文静和韩聪在双人花样滑冰镶♀♀☆目上以0.43分惜败,更是令人遗憾。中国团在多个项目赦♀♀∠以微弱劣势败走麦城,归结起来还是实力稍逊,这是♀♀≈泄代表团应该总结的议题。[]有亮点 年轻锈♀♀ 将纷纷上位[]与索契冬扳♀♀÷会相比,中国代表团此次获得的金牌数少了两枚,但奖赔♀♀∑数持平。中国队共在5个项目♀♀∩匣竦昧私迸疲获牌项目肘♀♀‘多创了新高。高志丹表示,这说明备战水平和项目整♀♀√宸⒄购穸仍诓欢霞哟蟆♀♀。[]值得一提的是,在老将冲金失利的情况下,♀♀ 97后”和“00后”小将开始崭露头♀♀〗牵多人首次参加冬奥会就有奖牌入账,为中国代表外♀♀∨大大缓解了压力,同时♀♀∪萌嗣嵌4年后的北京冬奥会看碘♀♀〗希望。[]年仅20岁的高外♀♀・宇在速度滑冰男子500米比赛中赢得一枚宝贵的铜赔♀♀∑,实现了男子速度滑冰奖牌零的外♀♀』破;“00后”小将、年仅17岁的李靳逾♀♀☆为中国短道速滑女队拿到一枚意♀♀▲牌,也是女队本届冬奥会上唯一一枚奖牌。[]两位超♀♀⌒滦堑谋硐指中国冰雪运动带来了惊喜和希望。♀♀[]高亭宇是中国男子速度滑冰碘♀♀∧希望之星,他的特点是启动好、爆发力出赦♀♀~,作为中国男子速度滑冰的领军人物,他收获的这♀♀∶锻牌意义非凡。[]女子短道速滑1500米赛♀♀〕。李靳宇出人意料地♀♀≡谧詈笫笨棠嫦成功,收♀♀』褚牌。赛后,对手也对李靳宇赞赏有加,认为她这♀♀♀么年轻就达到了世界顶级水平,前途不可限量。♀♀[]另外,中国队的多名小将都给观众留下了深刻的♀♀∮∠螅自由式滑雪女子U型场地赛,♀♀≈泄代表团中年龄最小(15岁)的张可欣收获碘♀♀≮9名,花样滑冰的金博洋(男子单人第4)衡♀♀⊥隋文静/韩聪(双人滑意♀♀▲牌)等,一齐拉开了中国冰雪运动的青春♀♀⌒蚯。[]另外,李香凝、曲春雨、任租♀♀∮威等一大批年轻运动员都已表现出不俗的潜力,他♀♀∶窃2022年北京冬奥会都将成为中坚力量。[]4♀♀∧旰 北京冬奥会看什么[]斥♀♀■生于1994年的武大靖在短道速滑男子500米比赛中两破世♀♀〗缂吐级峁冢让中国代表团打破了开赛以来的沉闷局面♀♀♀。虽然金牌来得有点迟,但“好饭♀♀〔慌峦怼保更何况这一金刷新了多镶♀♀☆纪录。[]这枚金牌含金量十足:从比肉♀♀↑过程来说,武大靖先后两破世界纪录;就历史意义而言,这是中国男子短道的首枚冬奥金牌。在之后的男子5000米接力中,武大靖又与队友一起获得银牌,创造了这个项目的冬奥会最好成绩。[]“我就是滑好自己的,不给对手和裁判任何机会。”武大靖赛后霸气的回应,让中国冰迷在苦闷多日后长长地出了一口气。[]高志丹赞叹道,在前6个项目结束后仅取得1枚银牌的情况下,中国短道速滑队坚持到最后,克服了巨大的心理压力,在最后一个比赛日取得了男子500米金牌和接力银牌,弘扬了中华体育精神。[]高志丹认为,1枚金牌说明我们与欧美强队还有差距,中国冰雪项目目前还存在诸如优势项目少、尖子选手缺乏和尖子不够尖等问题。[]实际上,从2008年北京奥运会到2010年广州亚运会,再到后来的深圳大运会、南京青奥会,中国在近10年来承办了诸多国际顶级综合性运动大会。我们除了需要通过奖牌来振奋人心,还需要通过办赛来激活中国体育事业,让体育走进国人的生活,真正成为生活方式。随着体育人口的大幅增加,选材问题将迎刃而解,顶尖的体育人才也会水到渠成脱颖而出。借由体育生发出的文化自信、软实力提升等,都是中国崛起于世界民族之林的关键因素。[][] Nubia展出骁龙855小屏旗舰:支持5G 非异锈♀♀♀♀♀♀∥屏 指点迷金:黄金亚盘1332先空一波 原油走势及测♀♀♀♀♀♀≠作建议

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  中新网2月26日电 据俄罗斯卫星网26日援引日媒报道,马来西亚亚洲航空公司♀♀♀♀♀♀(AirAsia)所属的空客A330飞机紧尖♀♀♀♀”降落在日本冲绳那霸机场。[]报道称,从东锯♀♀♀々羽田机场飞往吉隆坡的亚洲航库♀♀≌X523航班因右边的发动机故障降落在日本南测♀♀】。379名乘客及机组人员都没有受伤。[]事故原因正在调查之中。[][] 云南大理警方破获一起特大贩卖毒品案 解♀♀♀♀♀♀∩毒近20公斤 []资料图。 陈洋 摄[]中新网2月26日电 据国土部网站消息, 近日,国土租♀♀♀♀♀♀∈源部印发《关于全面实永久基♀♀♀♀”九┨锾厥獗;さ耐ㄖ》,确保到2020年,全国永锯♀♀♀∶基本农田保护面积不少于1♀♀5.46亿亩,基本形成保护有菱♀♀ˇ、建设有效、管理有序的永♀♀【没本农田特殊保护格局。[]《通知》提出,巩固永♀♀【没本农田划定成果。守住永久基本农题♀♀★控制线,已经划定的永♀♀【没本农田特别是城市周边永久基本农田原则上测♀♀』得随意调整和占用。重大建设项目、生态建赦♀♀¤等经国务院批准占用或碘♀♀△整永久基本农田的,按这♀♀≌有关要求补划相当数量和质量的永久基本♀♀∨┨铩M吵镉谰没本农田保护与各类规划衔接,协同推♀♀〗生态保护红线、永久基本农题♀♀★、城镇开发边界三条控制线划定工作。[]《通知♀♀ 访魅罚加强永久基本农田管理。从严管控非赔♀♀々建设占用永久基本农田,永久基本农田一经划定,任♀♀『蔚ノ缓透鋈瞬坏蒙米哉加没蛘呱米愿谋溆猛荆严禁♀♀⊥ü擅自调整县乡土地利♀♀∮米芴骞婊规避占用永久基本农田的审批,严禁♀♀∥淳审批违法违规占用。[]坚决封♀♀±止永久基本农田“非农化”b♀♀‖永久基本农田必须坚持农地农用,禁止♀♀∑苹涤谰没本农田活动,禁止占用永久基本农田植♀♀∈髟炝郑禁止闲置、撂荒永久基本♀♀∨┨铮禁止以设施农用地为名♀♀÷艺加谰没本农田,合理引导利用永久基本农田进农业解♀♀♂构调整,规划临时用地、设施农用地♀♀≌加糜谰没本农田管理。[]《通知》强调,量质♀♀〔⒅刈龊糜谰没本农田补划♀♀ C魅酚谰没本农田补划要求,重大建设项目占用或因依法认定的灾毁等原因减少永久基本农田的,按照“数量不减、质量不降、布局稳定”的要求开展补划,占用或减少城市周边范围内的,原则上在城市周边范围内补划。做好永久基本农田补划论证,省级国土资源主管部门按照永久基本农田划定和补划要求,组织对占用或调整永久基本农田必要性、合理性和补划方案的可性论证。[][]

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